Research-Studie


Original-Research: PSI Software AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu PSI Software AG

Unternehmen: PSI Software AG
ISIN: DE000A0Z1JH9

Anlass der Studie: Neunmonatszahlen 2021
Empfehlung: Halten
seit: 11.11.2021
Kursziel: 45,50 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 11.11.2021, vormals Verkaufen
Analyst: Thorsten Renner

Anhaltend positive Entwicklung im dritten Quartal 2021

Die PSI Software AG befindet sich im laufenden Geschäftsjahr 2021 ganz klar
auf Erfolgskurs. In den ersten neun Monaten konnten sowohl der Umsatz als
auch vor allem das Ergebnis deutlich ausgebaut werden. Angesichts der
weiteren Fortschritte im Hinblick auf die PSI-Plattform haben wir unsere
Margenschätzungen für die kommenden Jahre erhöht.

Die Vorteile der partnerfähigen Konzernplattform zeigen sich ganz eindeutig
im Segment Produktionsmanagement. Dort sind die Produkte bereits auf die
Plattform umgestellt und PSI erwirtschaftete hier in den ersten drei
Quartalen eine stattliche EBIT-Marge von 13,1 Prozent. Das Segment
Energiemanagement befindet sich noch in der Umstellung, mit der Einführung
des neuen Leitsystems, das auf der PSI-Plattform basiert, erwarten wir auch
dort kontinuierlich steigenden Margen. Im bisherigen Jahresverlauf gelang
hier zumindest der Sprung über die Marke von 6 Prozent.

Für die weitere Entwicklung der Gesellschaft sind wir unverändert positiv
gestimmt, zumal nach Ende des dritten Quartals weitere größere Aufträge
eingegangenen sind. Die umfassende Digitalisierung sowie zahlreiche
Zukunftsbranchen, in denen PSI hervorragend positioniert ist, eröffnen dem
Unternehmen auch in den kommenden Jahren immense Wachstumschancen. Bei den
Themen Energie und Klimaschutz wird das erwartete Wachstum noch durch
staatliche Förderprogramme unterstützt.

Nach unserem letzten Research-Update vom 23. August 2021, in dem wir die
PSI-Aktie angesichts des seinerzeitigen immensen Kursanstiegs mit
„Verkaufen“ eingestuft hatten, setzten die von uns erwarteten
Gewinnmitnahmen ein. Bis Oktober fiel die Notierung dann auch in den
Bereich unseres Kursziels von 37,50 Euro zurück. Vor dem Hintergrund der
hervorragenden Geschäftsentwicklung haben wir unsere Umsatz- und
Ergebnisprognosen jedoch nunmehr erneut angehoben. Daraus resultiert auch
eine weitere Erhöhung unseres Kursziels auf 45,50 Euro. Auf dieser Basis
setzen wir unser Rating für den PSI-Anteilsschein wieder von „Verkaufen“
auf „Halten“ herauf.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/23061.pdf

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